Est KraussMaffei un bon ajustement pour ChemChina?

poches profondes, gros appétit et un accent féroce sur l'expansion outre-mer. Cela résume pour China National Chemical Corp. (ChemChina) et son cours dans le monde entier acquisition frénésie.

En plus de 1 milliard $ KraussMaffei affaire, appartenant à l'Etat ChemChina a récemment happé pneu fabricant italien Pirelli & C. SpA. pour environ 7,7 milliards $. En dehors de l'entreprise de polymère, ChemChina aurait également fait une offre de 44 milliards $ pour Syngenta AG aussi récente que le mois dernier.

Le cerveau derrière tout cela est ChemChina Président Ren Jianxin, a 58-year-old "fusion roi», comme surnommé par les médias chinois.

ChemChina a été officiellement formé en 2004, mais ses racines remontent à 1984, lorsque Ren a fondé la première entreprise de nettoyage industriel de la Chine avec une poignée de travailleurs. La petite start-up, Bluestar, finalement atteint le sommet de l'industrie chimique de la Chine plus de deux décennies à travers plus de 100 acquisitions domestiques.

Le conglomérat ChemChina se compose actuellement de six grandes unités d'affaires: de nouveaux matériaux chimiques et des produits chimiques de spécialité; agrochimiques; produits chimiques de base; le caoutchouc des pneus; le traitement et le raffinement du pétrole; et de l'équipement chimique.

Mais Ren a longtemps été ouverte au sujet de sa vision et de la direction pour l'entreprise. «D'ici 2020, ChemChina va former un" 3 + 1 "modèle industriel, y compris la science des matériaux, sciences de la vie et sciences de l'environnement, [ainsi que des produits chimiques de base,] et viser à devenir un groupe avec une forte compétitivité internationale", a déclaré Ren dans la Mission du Président Déclaration sur le site de ChemChina.

Il semble que Ren introduit d'abord la stratégie "3 + 1" en 2010 et a été coller à cette rhétorique.

Où serait l'entreprise de matériel chimique existant adapter à l'avenir? Si ce n'est pas l'un des "3 + 1" se concentre, pourquoi faire une expansion de grande envergure mondiale comme KraussMaffei - jusqu'à présent la plus grande prise de contrôle chinois d'une entreprise allemande - pour renforcer de manière significative, il?

Selon le rapport annuel le plus récent de ChemChina, sa «fabrication de machines et d'équipement chimique" unité d'affaires a affiché 2,9 milliards de yuans (440 millions de dollars) des revenus d'exploitation en 2014, 63,1 millions de yuans (9,58 millions de dollars) de "profit total" (bénéfice avant impôts) , et 35,7 millions de yuans (5,42 millions $) du bénéfice net dans le compte de résultat. Sur le bilan, cette division a rapporté 7,4 milliards de yuans (1,1 milliard de dollars) de l'actif total et 6,2 milliards de yuans (940,7 millions de dollars) de dettes, ce qui rendrait 1,2 milliards de yuans (182 millions de dollars) en capitaux propres.

Juste pour mettre les choses en perspective, ChemChina total des actifs appartenant à l'ensemble de 272 milliards de yuans à compter de la fin du total des capitaux propres de l'actionnaire 2014. élève à 50,4 milliards de yuans (7,6 milliards de dollars). En d'autres termes, l'entreprise de machines / équipement est une assez petite fraction de son portefeuille, environ 2 pour cent.

Le rapport annuel n'a pas fourni de plus amples détails sur le fonctionnement de l'entreprise de machines / équipement.

filiale en propriété exclusive de ChemChina China National Chemical Equipment Co. Ltd. (CNCE) dit qu'il fait du matériel chimique qui comprend des extrudeuses bi-vis et équipement de séchage, ainsi que des compresseurs, des réservoirs sphériques, refroidisseurs d'acide sulfurique et le méthanol tours synthétiques. La société fabrique également des équipements de caoutchouc, y compris les vulcanisateurs, des mélangeurs et des machines de pneus.

CNCE déclare sur son site que sa stratégie est de devenir une «machinerie chimique et le caoutchouc fournisseur de machines de renommée mondiale dans trois à cinq ans." Avec KraussMaffei, il sera certainement un coup de pouce dans l'arène mondiale de machines en plastique.

ChemChina a aussi d'autres, plus petits actifs liés à des machines, y compris cotée en bourse Institut Tianhua des machines chimiques et Automation Co. Ltd., ce qui rend à vis unique et à double vis d'extrusion machines, parmi une large gamme de produits. Tianhua dit son entreprise a un certain chevauchement avec KraussMaffei de - extrusion et de la technologie de processus de réaction, pour être exact, mais ChemChina a mis en place un accord de non-concurrence.

Bien que nous ne savons pas où Ren est convenable KraussMaffei dans sa "plate-forme 3 + 1" plan, l'aspect international de la transaction est très aligné avec sa portée mondiale.

Avec son patron "fusion de roi" et une mission d'acquérir "une forte compétitivité internationale", ChemChina a fait du shopping entreprises d'outre-mer dès le départ, l'acquisition de seul fabricant de polyéthylène Qenos Pty. Ltd. Australie, le silicone et les affaires de sulfure de Rhodia, entre autres.

Tout comme l'affaire Pirelli, l'un des éléments clés de l'industrie regarde est de savoir si ChemChina accordera KraussMaffei beaucoup de liberté et d'autonomie en fonctionnement.

Ren avait dit le Financial Times dans une interview 2015, il dessine une ligne à 51 pour cent des parts en matière de gestion des actifs. Il a dit ChemChina serait un investisseur financier pour les actifs à moins de 51 pour cent participation. Quand il est plus de 51 pour cent - comme dans le cas de KraussMaffei, qui est de 100 pour cent - ChemChina agirait dans le rôle d'un «acteur industriel stratégique."

Dans le même Avril ici à 2015 entrevue, il a appelé alors président de Pirelli, 67 ans, Marco Tronchetti Provera, son «modèle», «un enseignant, un frère aîné et un ami." Provera a démissionné en Octobre et a été remplacé par Ren.


Poster un temps: 21/01/2016